business&stocks Χρηματιστήριο Αθηνών Οι εισαγωγές εταιρειών (επιτέλους) ξανάρχονται στεί ήδη χρεοκοπημένες στα χρόνια της ύφεσης να διαγραφούν οριστικά από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Είναι αξιοσημείωτο ότι από το 1999 μέχρι και σήμερα έχουν διαγραφεί συνολικά 225. Πρόκειται για συγκλονιστικό νούμερο, εάν συνυπολογίσουμε ότι από το 1999 μέχρι και σήμερα έχουν εισαχθεί ακριβώς 178 εταιρείες. Οι πολυεθνικές αποχώρησαν… Ταυτόχρονα, όμως, το Χρηματιστήριο κατέστη φτωχότερο σε φήμη και κεφαλαιοποίηση, καθώς έχουν απομείνει μόλις 2 εισηγμένες (ΟΤΕ, Μινωικές Γραμμές) που ελέγχονται από ξένα κεφάλαια, όταν το 2001 η Αθήνα συγκέντρωνε 15 θυγατρικές πολυεθνικών επιχειρήσεων. Η τελευταία έξοδος θυγατρικής πολυεθνικής αφορούσε την τσιμεντοβιομηχανία ΑΓΕΤ-Ηρακλής. Ουσιαστικά, δύο είναι οι βασικοί λόγοι που υπήρξε αυτή η μαζική έξοδος εταιρειών που ελέγχονταν από ξένα κεφάλαια. Ο πρώτος λόγος είναι η πολιτική των μητρικών εταιρειών, η οποία από τις αρχές του 21ου αιώνα επιλέγουν να διατηρούν Αναθερμαίνεται το επενδυτικό ενδιαφέρον στο Χρηματιστήριο μετά μακρά περίοδο εσωστρέφειας και απαξίας, που επιδείνωσαν αφενός η πολύχρονη κρίση και αφετέρου το άσχημο παρελθόν της «φούσκας» των μετοχών του 1999, που έπληξε ανεπανόρθωτα τηφήμη και το κύρος του χρηματιστηριακού θεσμού. Συγκεκριμένα, φέτος αναμένεται η χρηματιστηριακή αγορά να υποδεχθεί για πρώτη φορά, μετά τις 11 Απριλίου 2014 (τελευταία εισαγωγή ΕΛΤΕΧ Άνεμος), την πρώτη δημόσια εγγραφή, ενώ ταυτόχρονα τουλάχιστον τρεις εισηγμένες σχεδιάζουν να προχωρήσουν σε διάθεση των μετοχών τους μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης (placement) σε ξένους επενδυτές, με προφανή σκοπό την αύξηση της διασποράς (free float) και της εμπορευσιμότητας των μετοχών. «Aυτοκάθαρση» εδώ και 20 χρόνια Είναι χαρακτηριστικό ότι μόνο την τελευταία δεκαετία, 2008-2017, των τριών μνημονίων και της μείωσης κατά 25% του εγχώριου ΑΕΠ, διεγράφησαν συνολικά 106 επιχειρήσεις από την αγορά. Η «αυτοκάθαρση» της χρηματιστηριακής αγοράς στα χρόνια του ευρώ και μετά τη «φούσκα» του 1999 είναι σε πλήρη εξέλιξη. Οι περισσότερες επιχειρήσεις που παρέμειναν εισηγμένες αντιλήφθηκαν ότι με την κορύφωση της κρίσης και έχοντας ήδη πολυετείς ζημιογόνους χρήσεις, δεν θα μπορούσαν να ζητήσουν νέα κεφάλαια από τους επενδυτές, που ήδημετρούν τις απώλειες μιας ζωής εάν αναλογιστούμε μόνο τα κεφάλαια που έχασαν από τις μετοχές «φούσκες». Έτσι πολλές εταιρείες αποφάσισαν είτε να αποχωρήσουν μέσω δημοσίων προτάσεων, αφού είχαν χαμηλές αποτιμήσεις, είτε οι περισσότερες εξ αυτών που είχαν καταΝέα ονόματα θα εμφανιστούν επιτέλους στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών φέτος, μετά από αρκετά χρόνια αποχωρήσεων και διαγραφών για σημαντικές εισηγμένες. Γράφει ο Ανέστης Ντόκας μόνο τη μητρική εταιρεία σε ένα από τα μεγάλα χρηματιστήρια της Δυτικής Ευρώπης και όχι σε περιφερειακές αγορές όπως είναι η Αθήνα. Ο δεύτερος λόγος είναι ότι οι χαμηλές αποτιμήσεις των μετοχών εξαιτίας της κατρακύλας του Χ.Α. ευνόησε την υποβολή δημοσίων προτάσεων από τους πολυεθνικούς ομίλους, οι οποίοι εκμεταλλεύθηκαν το χαμηλό κόστος και απέκτησαν το 100% των θυγατρικών τους με πολύ χαμηλότερο τίμημα συγκριτικά με την αξία των εταιρειών που είχαν πρωτοεισαχθεί στο Χρηματιστήριο. Τα παραδείγματα Παπαστράτος - Ρhilip Μorris, Vodafone - Ρanafon - Vodafone UΚ, Κωτσόβολος - Dixons, Ιnteramerican - Εureko, Παυλίδης - Κraft Foods, Χάλυψ - Ciments Français, Ρόκας - Iberola, Φοίνιξ - Groupama, ΑΒ Βασιλόπουλος - Delhaize, ΔέλταΠαγωτού - Nestlé, Credit Agricole - Εμπορική κ.ά., στο παρελθόν, είναι ενδεικτικά. Σημαντική χρονιά για τις εξαγορές ήταν το 2006, καθώς τότε ο νέος νόμος για τις δημόσιες προσφορές επιτάχυνε τις εξελίξεις. Έτσι, τη χρονιά εκείνη αποχώρησαν από το Φέτος, αναμένεται η χρηματιστηριακή αγορά να υποδεχθεί για πρώτηφορά, μετά τις 11 Απριλίου 2014, την πρώτη δημόσια εγγραφή, ενώ ταυτόχρονα τουλάχιστον τρεις εισηγμένες σχεδιάζουν να προχωρήσουν σε διάθεση των μετοχών τους μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης (placement) σε ξένους επενδυτές 54 ΑΠΡΙΛΙΟΣ 2018
RkJQdWJsaXNoZXIy ODAxNzc=