businessdeals Σε μια πολύ ενδιαφέρουσα έρευνα για την αποτίμηση των Corporate Deals που σχετίζονται με την ελληνική αγορά στην πιο ιδιαίτερη, μάλλον, περίοδό της, προχώρησε η VRS, σε συνεργασία με το Finance Club του Πανεπιστημίου Μακεδονίας. Συγκεκριμένα, αντικείμενο εξέτασης υπήρξαν οι εταιρικές συμφωνίες που ανακοινώθηκαν τη χρονιά των Capital Controls και μέχρι το τέλος του 2017. Σε 447 αριθμούνται οι εταιρικές συμφωνίες (corporate deals) που ανακοινώθηκαν από τις αρχές του 2015 έως και το τέλος του 2017, ενώ η αξία τους ξεπέρασε τα 36 δισ. ευρώ, σύμφωνα με την πολύ ενδιαφέρουσα έρευνα για την αποτίμηση των Corporate Deals που σχετίζονται με την ελληνική αγορά εκείνης της περιόδου, στην οποία προχώρησε η VRS, σε συνεργασία με το Finance Club του Πανεπιστημίου Μακεδονίας. Μέσω ειδικής έκθεσης, η έρευνα κατηγοριοποιεί τα corporate deals ανά κατηγορία (type of deal) και ανά κλάδο δραστηριότητας (sector). Οι κλάδοι των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών (συμπεριλαμβανομένων των ανα-κεφαλαιοποιήσεων των 4 συστημικών τραπεζών) και των Ακινήτων ήταν αυτοί που συγκέντρωσαν το μεγαλύτερο επενδυτικό ενδιαφέρον κατά την εξεταζόμενη χρονική περίοδο. Ικανοποιητικές επιδόσεις παρουσίασαν, επίσης, οι κλάδοι των Καταναλωτικών Προϊόντων, της Υγείας και των Πρώτων Υλών. Σύμφωνα με την ανάλυση, τα ποσά αλλά και ο αριθμός των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων αυξάνονται σταδιακά από το γ’ τρίμηνο του 2016, ενώ η έκδοση ομολογιακών δανείων συγκέντρωσε το μεγαλύτερο κομμάτι των επενδύσεων στις ελληνικές επιχειρήσεις την τελευταία διετία. ENERGY (Ενέργεια) Ο συγκεκριμένος κλάδος την τελευταία τριετία χαρακτηρίστηκε από μικρό αριθμό συμφωνιών και υψηλήμεταβλητότηταως προς τα σχετικά ποσά, με τις συμφωνίες που ανακοινώθηκαν να αφορούν ενέργειες υφιστάμενων εταιρειών για περαιτέρω επενδύσεις. Μεταξύ άλλων, η έκδοση ομολογιακών δανείων αποτέλεσε το 87% της συνολικής δραστηριότητας, αναδεικνύοντας τις αυξημένες κεφαλαιακές ανάγκες στον κλάδο για την κάλυψη λειτουργικών δραστηριοτήτων και επενδύσεων. MATERIALS (Διάφορα υλικά και πρώτες ύλες) Οκλάδος αποτελείται κυρίως από εξαγωγικές εταιρείες, οι οποίες συμμετέχουν στο μεγαλύτερο μέρος των ελληνικών εξαγωγών. Σε 14 αριθμούνται οι εταιρικές συμφωνίες που ανακοινώθηκαν το 2017, έναντι 23 το 2015, με την αξία ανά εταιρική συμφωνία να αυξάνεται σημαντικά, καθώς το συνολικό ποσό των εταιρικών συμφωνιών που ανακοινώθηκαν άγγιξε τα 1.047 εκατ. ευρώ το 2017 έναντι 270 εκατ. ευρώ το 2015. Όσον αφορά το είδος των συναλλαγών, τα ομολογιακά δάνεια αντιστοιχούσαν στο 46%, ακολουθούμενα από εξαγορές (26%), δάνεια (25%) και απόκτηση στοιχείων ενεργητικού (2%). Οι παραπάνωσυμφωνίες σχετίζονται κυρίως με την αναχρηματοδότηση χρεών και τις επεκτατικές επενδύσεις. INDUSTRIALS (Βιομηχανικές και συναφείς δραστηριότητες) Οι νέοι επενδυτές επικεντρώθηκαν κυρίως στα περιουσιακά στοιχεία του ελληνικού κράτους σε βασικούς κλάδους, ενώ οι υπάρχουσες εταιρείες προσπάθησαν να προσαρμοστούν στις αλλαγές του οικονομικού και ευρύτερου περιβάλλοντος μέσω αναδιαρθρώσεων. Κατά την εξεταζόμενη περίοδο, το ποσό των συμφωνιών παρουσίασε διακυμάνσεις, ενώ ο αριθμός των συμφωνιών παρέμεινε σταθερός. Το έτος 2017 το ποσό των συμφωνιών αυξήθηκε κατά 634% σε σχέση με το 2015, κυρίως λόγω της συμφωνίας της εταιρίας Fraport (2,85 δισ. ευρώ) για την ανάπτυξη του αεροδρομίου της Θεσσαλονίκης. Σχετικά με τον τύπο των εταιρικών συμφωνιών, οι ιδιωτικοποιήσεις αφορούσαν το 39%, ακολουθούμενες από ομολογιακά δάνεια (25%) και αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου (17%), που σχετίζονταν κυρίως με κεφαλαιακές ανάγκες και αναδιαρθρώσεις. CONSUMER DISCRETIONARY (Καταναλωτικά προϊόντα μη ευρείας χρήσης) Ο κλάδος επηρεάστηκε σημαντικά από την οικονομική κρίση, καθώς η αγοραστική δύναμη και η εμπιστοσύνη των καταναλωτών έχουν μειωθεί δραματικά. Αυτό αντανακλάται και στις εταιρικές συμφωνίες του κλάδου, καθώς η πλειονότητα των κεφαλαίων εκταμιεύθηκε για την κάλυψη κεφαλαιακών αναγκών. Ωστόσο, παρά τις εν λόγω ανάγκες των εταιρειών του κλάδου, η επενδυτική δραστηριότητα μεταξύ των ετών 2015 - 2017 είναι αυξημένη (63 επιχειρηματικές συμφωνίες εντός 2 ετών). Επίσης, αν και τα μέσα ποσά των συναλλαγών του κλάδου κατά τη διάρκεια της περιόδου κινήθηκαν σε χαμηλά επίπεδα, παρουσίασαν μια αυξανόμενη τάση από έτος σε έτος. Όσον αφορά το είδος των συμφωνιών, τα ομολογιακά δάνεια αντιστοιχούσαν στο 50%, ακολουθούμενα από εξαγορές (25%) και ιδιωτικοποιήσεις (13%). CONSUMER STAPLES (Καταναλωτικά προϊόντα ευρείας χρήσης) Κατά την εξεταζόμενη περίοδο, ο κλάδος αντιμετώπισε σημαντικές κεφαλαιακές ελλείψεις, γεγονός που οδήγησε μεγάλες αλυσίδες να συμμετάσχουν σε επεκτατικές κινήσεις. Ο αριθμός των συμφωνιών που ανακοινώθηκαν παρέμεινε σταθερός, ενώ το συνολικό ποσό των συναλλαγών σημείωσε σημαντική αύξηση κατά το α’ Deals εν μέσωCapital Controls ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΑΡΙΘΜΟΣ ΣΥΜΦΩΝΙΩΝ & ΑΞΙΑ CORPORATE DEALS (ΣΕ ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ) ΠΕΡΙΟΔΟΣ 2015 - 2017 ΠΗΓΗ: VRS 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 70 60 50 40 30 20 10 10 Αξία (em) Αριθμός Συμφωνιών Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2015 2016 2017 447 εταιρικές συμφωνίες ανακοινώθηκαν από τις αρχές του 2015 έως και το τέλος του 2017 36 δισ. ευρώ και παραπάνω ήταν η συνολική αξία των εν λόγω deals 44 ΝΟΕΜΒΡΙΟΣ 2018
RkJQdWJsaXNoZXIy ODAxNzc=